凯美特气：天弘、汐泰投资等6家机构于8月11日调研我司

2022年8月15日凯美特气（002549）发布公告称天弘蔡锐帆、汐泰投资李佳星、华泰保兴王思皓、上投摩根韩允建 李子扬、国泰基金张阳、华创证券岳阳 姚德昌于2022年8月11日调研我司。

具体内容如下：

问：2022年半年度二氧化碳业绩下滑原因？

答：上半年制造业受疫情经济环境影响，同期相比开工率不足，对工业级二氧化碳需求有所下降；为满足客户需求，产品配送时绕开疫区造成相关的运送成本增加，同期相比油费成本也增加了。

问：二氧化碳业绩下滑具体的应对措施？

答：公司为补足工业二氧化碳供应量的减少，积极开发食品级客户，通过食品级中高端市场的渠道拓展以及二氧化碳用途开拓，将工业气体供应的损失量通过食品级高端气体弥补来。公司在二氧化碳产品行业发展三十多年来，在中高端二氧化碳市场具有品质与口碑优势。

问：传统二氧化碳产品主要客户？

答：公司二氧化碳销客户主要有食品级客户和工业级客户。工业级客户应用领域主要在工程、机械、船舶焊接、化工合成等。食品级客户主要是碳酸饮料、啤酒等，如可口可乐、百事可乐以及知名啤酒厂百威、英博、雪花等。

问：公司产品季节性波动情况？

答：传统二氧化碳产品存在季节性波动影响，主要是食品级客户受季节性波动影响，食品级二氧化碳旺季为夏季以及春节期间。工业级客户主要受制造业产业负荷影响。

问：今年公司二季度收入和利润环比的主要压力？

答：公司传统业务上游主要是跟大型国企央企合作，上游为了长期安全生产稳定运行，3-5年一个周期会进行全方面检修。今年上半年海南凯美特为配合上游停车检修了一段时间；疫情对二氧化碳配送造成了一定影响；疫情对氢气、液化气、戊烷、电子特气等产品影响较小。氢气、燃料气是通过管道返还上游，不受运输配送影响；液化气、戊烷客户自提为主；电子特气订单确定，均可按时交货。

问：电子特气产品主要用途？

答：目前公司的电子特气产品主要在芯片制造过程用于光刻、刻蚀环节，未来电子级双氧水产品主要用于清洗。除为芯片、半导体、电子制造服务外，还可应用于航天航空、医疗、科研等领域。

问：巴陵石化9万空分的稀有取项目进展？

答：公司将在巴陵石化9万空分装置上加装稀有气体提取装置，公司稀有提取装置将配合上游进行调试、运行、投产。投产后通过安全运行，产能逐步爬坡释放，将实现稀有气体的原料气自有。

问：公司稀有气体原料气储备情况？

答：凯美特气前期储备了充足的稀有气体原料气，可以持续到巴陵石化9万空分稀有气体提取项目投产后实现自有。

问：电子特气行业内，与同行业其他公司对比的竞争优势？

答：电子特气行业技术壁垒非常高，芯片制造过程中，电子特气只是制程中的耗材之一。芯片制造过程中有上千道工序，涉及上百种电子特种气体，细分领域很多，很多公司电子特气细分产品不一样。公司通过多年的团队培养与技术积累，电子特气产品在纯度、混配精度、分析检测、质量控制、充装包装、气瓶处理以及储运等各方面都具竞争优势。待公司与巴陵石化9万空分稀有气体提取项目投产后，将解决原料气自有问题，未来将实现全闭环优势满足下游客户需求。

问：下游客户对电子特气价格波动接受程度？

答：电子特气在整个芯片生产过程中属于耗材，在生产成本中占比较低，敏感性不高，在生产过程中设备需要持续运转，因此下游客户更关注的是供应商的产品的品质和持续供应能力。

问：公司募投项目的主要产品？

答：宜章凯美特特种气体项目主要产品有电子级氯化氢、电子级溴化氢、高纯氟气、氟基混配气等。福建凯美特双氧水项目主要产品有工业级稀品、浓品双氧水以及电子级双氧水、食品级双氧水。

问：募投项目宜章凯美特特种气体项目和福建双氧水项目进展情况？

答：宜章凯美特特种气体项目和福建双氧水项目作为募投项目实施，募投项目需要获得环评批复才能申 材料，所以这两个项目正在抓紧前期工作。宜章凯美特特种气体项目备案已完成，设立子公司已完成注册；福建双氧水项目土地是自有的，相关前期工作都已经在开展，包括安评、环评、能评以及相应设计在进行中。

问：ASML认证进度？

答：SML是全球最大的半导体行业光刻设备供应商,认证主要有四个环节：背景调查、 件审查、测试、验厂。公司在积极推进认证，电子特气相关产品通过认证后，会逐步放量推向市场。

问：公司电子特气发展定位？

答：从2018年电子特气正式实施开始，公司始终定位做高端、高技术含量的产品，高纯稀有气体合作只是作为进入市场的敲门砖。公司努力通过技术和自身能力获得市场认可，相关认证通过后，后续将以激光混配气和超高纯电子特气为主，放量直供高端客户。

问：公司未来发展？

答：公司传统业务方面维持稳定发展，后续工作重点以电子特气业务为主。公司持续看好电子特气行业的发展，特别是在高端电子特气以及混配气方面，公司积极努力推进认证工作，推进与客户的长协合作，待公司与巴陵石化9万空分稀有气体提取项目投产后，将解决原料气自有问题，且后续待募投项目投产后未来有更多的产品利润增长点。

凯美特气主营业务：以石油化工尾气(废气)、火炬气为原料,研发、生产和销售干冰、液体二氧化碳、食品添加剂液体二氧化碳、食品添加剂氮气及其他工业气体。

凯美特气2022中 显示，公司主营收入3.63亿元，同比上升20.74%；归母净利润8270.59万元，同比上升41.69%；扣非净利润7678.81万元，同比上升42.29%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入1.62亿元，同比下降6.51%；单季度归母净利润2642.07万元，同比下降37.39%；单季度扣非净利润2301.05万元，同比下降42.07%；负债率38.49%，投资收益308.13万元，财务费用550.35万元，毛利率46.4%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为20.06。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财 数据，证券之星估值分析工具显示，凯美特气（002549）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）