12月25日券商研 精选+金股点评

【国联证券：南大光电（300346）ArF 光刻胶认证通过，国产材料持续推进】

公司ArF光刻胶验证通过，国产替代缺口下静待公司量产突破。公司收购飞源气体后与公司现有磷烷、砷烷电子特气整合优化，成为 业务新增长点。公司三大业务板块协同效应明显，整合后公司边际效应有望改善。预计公司2020-2022年公司2020-2022年营业收入分别为5.11亿元、6.69亿 元、7.40亿元，归母净利润1.10亿元、1.42亿元、1.59亿元，对应EPS为0.27 元、0.35元、0.39元，对应P/E为133倍，103倍、92倍。考虑公司现有ArF 光刻胶业务稳步发展且已通过客户验证，市场前景广阔，乐观看待公司后 续量产情况。首次覆盖给予推荐评级。

【东吴证券：容百科技（688005）锁定大客户和重视研发，铸就全球高镍龙头】

定位全球高镍王者，技术+规模优势逐步强化。正极需求五年复合增速 42%，格局优化开始向龙头加速集中。容百未来两年出货有望连续翻番，远期规划剑指全球龙头。盈利拐点来临，21 年预计吨利润升至 1 万/吨。预计公司 2020-2022 年预计归母净利 1.8/5.5/9.1 亿，同比增长 107%/205%/64%，对应 PE 为 132x/43x/26x， 给予 2021 年 60 倍 PE，目标价 67.8 元，首次覆盖给予“买入”评级。

【华泰证券：威胜信息(688100)智慧公共事业的数字化“工程师”】

电 智能化向上游延伸，数字化进入 2.0 时代，带来新一轮的增长周期。威胜信息实力领先，2020 年国 中标份额大幅提升。电力物联 行业领军企业，横+纵向拓展齐发力，为持续增长蓄力。我们认为当前电力行业数字化逐步进入 2.0 时代，形成新一轮的增长周期， 公司作为电力物联 通信领域的领军企业，有望实现市占率提升。短期来 看，公司 2020 年国 用电信息采集产品中标实现绝对金额和市占率双升， 通信模块业务快速增长，可以预期公司 20201 年营收和利润增长以及中标 份额金额的进一步提升。长期来看，公司目前已形成芯片+模组+ 关+系 统全产业链布局，并由电力行业横向拓展至水、气、热、智慧消防、智慧 路灯等领域，打开成长空间。我们预测公司 2020-2022 年 EPS 分别为 0.55、 0.71 和 0.90 元，首次覆盖给予“增持”评级。

【安信证券：金博股份（688598.SH） 持续合作优质客户，产能扩张超预期】

产能超预期扩张匹配需求，为业绩持续高增奠定基础。受益于光伏大硅片趋势，公司产品优势凸显。持续高研发投入，核心指标行业领先。公司产能扩张超预期，持续匹配优质客 户，正在将自身成本优势转化为市场优势。在此基础上，我们上调公司 2020 年 -2022 年收入 ， 分 别为 4.02/10.73/18.21 亿元，收入增速分别为 67.8%/167.1%/69.7%，净利润分别为 1.35/3.47/5.39 亿元，增速分别为 73.5%/157.8%/55.1%。公司是国内光伏晶硅热场系统制造龙头厂商，技术实 力突出，配套客户优质，产能扩张后有望实现业绩持续高增。维持公司买入 -A 的投资评级。