2022年4月14日金宏气体（688106）发布公告称：中信证券刘易 王丹、CLSAGlenn、FidelityTheresa Zhou Lynda Zhou、Blackrock戴惟、MondrianElina Grinchenko、SVI FundMay Chen 徐健、华夏基金张景松 彭海伟 孙轶佳 汤明真 杨晋 时赟凯 马伟恩 徐恒 黄振航、信银理财薛潇、民生证券张 雨、长信基金梁浩、仁桥资产张鸿运、澹易资管李昀、昆仑健康保险周志鹏 徐赛、长城财富保险资管陈莹、兴银基金石亮、太平洋保险资管魏巍、幸福人寿保险刘勇于2022年3月31日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司能顺利中标北方集成,芯粤能两个大项目的原因?
答：一方面，公司定位于综合型气体服务商，有能力覆盖电子大宗气服务中的各个环节，其中在泛半导体现场制气领域拥有十多年的运营经验；另一方面，公司前瞻重点布局电子大宗气，打造了一支专业的优秀队伍，其中商务、技术及项目执行团队均有丰富的实战经验；在以上两个方面支撑下，公司针对项目涉及的产品、时间节点、土地利用率等方面，设计了完善的解决方案及有竞争力的商务条款，得以从竞争对手中脱颖而出。
问：公司2022年27亿营收目标如何拆解得到?
答：公司2022年27亿营收目标基于三年战略及产能规划制定，其中包括了并购和非并购部分，2022年预期氢气、干冰、氧化亚氮、氦气、氧气、氮气、氩气等产品营收会有较快增长，其他业务也会维持一定的增速。
问：公司和客户签署的订单合同周期如何?
答：钢瓶供气合同周期一般在2-3年，储槽供气合同周期一般5年或以上，现场制气合同周期一般在10年或以上。
问：公司充装站所产生的大宗钢瓶气产品运输覆盖范围有多大?
答：大宗气体覆盖充装站半径50km-60km左右。
问：公司2021年产品价格上涨原因如何?
答：主要是大宗商品涨价压力持续传导的宏观背景下，公司针对下游进行了相应的涨价调整。
问：公司今年哪些产品增速较快?
答：预期氦气、氧化亚氮、氢气、氧气、氮气、氩气、干冰等产品营收会有较快增长，其他业务也会维持一定的增速。
问：国内氦气需求量为多大?
答：大约两千多万立方米。
问：公司氦气2021年营收规模如何?
答：公司氦气产品2021年营收规模为三千多万。
问：2022年公司氦气营收利润如何?
答：氦气为公司重要产品之一，目前可自主海外采购，公司将持续关注价格变化，根据市场需求及市场预判进行销售，可对公司氦气营收利润带来积极影响。
问：公司2022年氧化亚氮产能如何?
答：8000吨。
问：公司北方集成电路技术创新中心12亿电子大宗气项目营收释放节奏?
答：根据合同约定从2022年4月开始正式供气，后面逐渐提高到较稳定水平。
问：公司在氢气业务方面如何布局?
答：在氢气制备方面，公司快速扩大产能，规划了超1亿标方/年氢气产能，于2022年初成立索拉尔绿色能源（苏州）有限公司研发水电解制氢设备，开拓绿氢产业；在氢气储运方面，公司凭借稳定可靠的气体物流能力，于2022年初与嘉兴氢能合作为其提供专业的氢能物流服务；在氢能应用方面，公司以服务车用氢能源为基础，为14个加氢站汽车内部撬装站供应高纯氢气，同时探索在氢电自行车、氢能叉车、氢能无人机等领域的应用延伸。
问：公司当前选择并购标的主要考量因素有哪些?
答：当前并购标的选择主要考虑因素为：重点关注长三角区域规范性更好，有一定体量，且在当地有一定影响力的气体公司。
问：公司如何赋能新并购公司,提升盈利能力?
答：第一方面，对并购公司输出金宏在生产、采购、销售等方面规范的流程和制度；第二方面，补充并购公司产品线，优化其产品结构，比如导入深冷快线、特种气体、高纯气体等产品线；第三方面，对并购公司输出先进的SAP信息化管理系统，助力规范管理出效益。
问：公司2022年有哪些特气新品面向市场?
答：电子级正硅酸乙酯、高纯二氧化碳等。
问：疫情之下,最近上海医疗资源医用氧短缺,公司上海区域公司医用氧正常供应客户吗?
答：公司上海区域公司医用氧业务经营正常，对区域内医院、居民医用氧、疫情隔离治疗场所、医疗科研单位、医疗物资生产单位等供应医用氧等医疗保障物资；疫情之下，公司上海物流团队克服防疫交通管制等困难，积极保证供应，获得了不少客户的赞誉。
问：国内电子特气的市场前景如何?
答：在国产替代大背景下，电子特气有着广阔的市场空间。
问：最近疫情对公司影响如何?
答：目前公司苏州总部生产经营正常，但物流效率略有下降，目前疫情影响有限。
问：公司在固定资产折旧方面如何规划?
金宏气体主营业务：气体研发、生产、销售和服务的环保集约型综合气体供应商
金宏气体2021年 显示，公司主营收入17.41亿元，同比上升40.05%；归母净利润1.67亿元，同比下降15.34%；扣非净利润1.3亿元，同比下降21.11%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入5.07亿元，同比上升47.57%；单季度归母净利润4145.65万元，同比下降24.15%；单季度扣非净利润3754.49万元，同比下降9.13%；负债率31.4%，投资收益1699.97万元，财务费用-1205.39万元，毛利率29.96%。
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为30.03。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1998.4万，融资余额减少；融券净流出450.09万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，金宏气体（688106）好公司评级为3星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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