①电子特气被称为半导体材料的“粮食”和“源”。在微电子、光电子器件生产过程中，从芯片生长到最后器件的封装，几乎每一步、每一个环节都离不开电子气体，因此电子气体被称为半导体材料的“粮食”和“源”。电子气体成本占IC材料总成本的5%-6%，虽然看似占比不大，但是很大程度上决定了半导体器件性能的好坏。电子气体纯度每提高一个数量级，都会极大地推动半导体器件质的飞跃。（光大证券）
②电子特气行业的技术壁垒。一是深度提纯技术难度较大。以硅烷为例，将其纯度由4N提纯到6N中间有漫长的道路，除了要解决普通气态杂质的纯化问题，还要将金属元素净化到10-9级至10-12级。二是包装和储运跟不上。超高纯气体的生产和应用都要求使用高质量的气体包装储运容器、相应的气体输送管线、阀门和接口，以避免二次污染的发生。三是分析检验观念落后。国内对电子气体生产应用领域分析检测技术研究开发尚不够重视。
③目前部分产品国产化已获突破。目前国内在高纯硅烷、高纯氨、高纯笑气、氖气、高纯CL2、高纯砷烷和高纯锗烷等均获得突破。截至2019年，半导体制程过程中用到的83种电子气体，其中有35%已经实现本土化，还有35%正在本土化，30%还未进行本土化。但大部分本土电子气体的生产和供应商规模较小，不能够为用户提供全方位的服务，目前大多通过低价竞争的方式占领较小的市场份额，利润很薄，甚至亏损。另外，知识产权的保护也形同虚设。
④投资建议：电子特气行业从业者较多，主要的参与者有中船重工第七一八研究所、南大光电、巨化股份、华特气体、中昊光明化工、洛阳黎明化工、佛山华特气体、绿菱电子和大连科利德等。我们看好电子特气行业未来的发展空间，相关上市公司有望充分受益，对电子特气子行业予以“增持”评级。
重点推荐标的：和远气体、华特气体、雅克科技、昊华科技和南大光电。
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